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节前连续多日震荡,第4季度A股风格将变?

作者:匿名
2019-11-12 19:41:03人气:707

9月27日,沪深股市主要指数在震荡中收盘。截至收盘,上证综指上涨0.11%,至2932.17点。深圳指数上涨0.89%,至9548.96点。创业板指数上涨1.46%,至1647.53点。在科学创新板块,除了乐心科技和天奈科技的下滑,其他所有成分都有所上升,铂金集团(Platinum Group)以17.04%的涨幅领先。

在深圳湾的一级产业中,农业、林业、畜牧业和渔业、电子和通信业分别增长3.27%、2.60%和1.18%。虽然最近的市场动荡持续不断,但从中期和长期来看,一些公司的上升趋势将继续,消费技术行业将受到青睐。报告还指出,在外资持续流入期间,消费者部门受益于稳定的业绩以及定价模型中净资产收益率和贴现率的修正。然而,科学和技术部门受益于5g的扩展及其应用工业周期和M&A规模的扩大。

9月27日,中国证券业协会向主要证券交易商公布了8月份的经营业绩。据介绍,8月份证券公司的收入和净利润均同比大幅增长。8月,131家证券公司实现营业收入267.71亿元,环比下降1.48%,同比上升98.28%。净利润达到95.39亿元,环比增长7.31%,同比增长492.64%。当月,105家证券公司盈利,47家证券公司净利润同比增长或扭亏为盈。

值得注意的是,尽管市场最近一直在经历频繁调整,但在最近几个交易日,稳定的资金流以低价进入了市场。数据显示,证券公司etf的份额在过去10个交易日增加了4亿股,在股票ETF市场排名第四。

未来证券公司的投资机会是什么?

众所周知,证券公司是a股市场中灵活性最高的行业之一。它们一直被称为“市场温度计”和“市场触发器”。这是因为证券公司的经营业绩与市场热度高度相关。随着市场的反弹和明显上升,中国证监会的全指数证券公司指数显示出比主要市场指数和其他行业更高的增长。

例如,2018年10月19日至2019年3月7日期间,股票公司指数上涨84.7%,沪深300指数上涨25.1%,上证综指上涨17.8%。股票经纪人指数分别是沪深300指数和上证综指的3.4倍和4.8倍。高弹性是显而易见的。

裕汉资产基金经理李新新表示,在当前流动性充裕的背景下,券商仍有很多机会,但券商的投资机会受到股市涨跌的极大影响。如果股市有望好转,那么证券交易商将会提前做出反应,股市将会走弱,证券交易商将会紧随其后,无法走出独立市场。

魏飞基金负责人方瑞认为,任何行业的投资机会都应该基于长期数据和基本面,因为一两个月的短期数据增长不足以支持投资者做出投资价值选择。在目前情况下,证券行业的投资价值实际上是有限的,因为目前证券行业的估值并不低。

高希资产合伙人陈继浩表示,券商类股第一季度表现良好,进入第二季度呈现区间波动格局。交易量也在一定程度上萎缩,与第一季度前几万亿相比下降了一半。经纪业务在收入中的比重比上一次有所下降。因此,经纪中介业务的比重不断增加。这导致上半年证券公司的业绩急剧上升。随着科创办的推出,ipo速度实际上加快了,这对证券公司有利,也支撑了它们的业绩。因此,未来市场仍有许多投资机会。对于经纪行业,我们不能只看市盈率,它非常灵活。

巨泽投资董事长马成表示,他对目前券商股票的发行机会持乐观态度。首先,券商股票的整体估值仍处于低位。目前,经纪行业的市盈率仅为1.5倍,市盈率为22倍。长期来看,仍有进一步增长的良好空间。二是有利的政策环境。第三,经纪行业最近已全面调整和修复,销售压力并不太大。此外,目前整个a股的市盈率只有12倍,远远低于道琼斯指数(Dow Jones Index)等外国指数的市盈率。从央行不久前的声明来看,对经济的支持态度没有改变。经过这一轮调整和释放后,很可能会真正巩固牛市的大底。对未来牛市的预期也将促使证券公司更加乐观。

东拓投资王春修表示,证券公司是表现不稳定、没有长期投资价值的强周期股票。只有当牛市或周期性脉冲市场到来时,才会有周期性的炒作价值。经纪行业目前整体估值过高,不是一个好的投资机会。

第四季度投资风格会改变吗?

有些人认为牛市在购买证券公司时已经过时了。现在牛市正在购买技术。从消费到技术,变化的是资金偏好目标的变化,而保持不变的是对业绩增长的确定性的追求。鉴于国庆假期即将来临,在之前对私募网络的调查中,是否有超过60%的私募选择在假期持有股票?在不久的将来,市场应该如何布局?第四季度投资风格会有什么变化吗?

对此,李新江表示,目前的技术和消费是市场的主线。科学技术处于5g时代,5g完全商业化之前会有更多的机会。因此,市场总是对科技蓝筹股持乐观态度,有人建议逢低买入科技蓝筹股。在牛市中收购证券公司的逻辑没有改变,但在当前环境下没有牛市,市场仍然对稀缺资产持乐观态度。

方瑞认为,从长期投资的角度来看,国庆假期不会有任何影响。由于国庆长假,经济和公司的基本面都不会改变。至少从公司投资的角度来看,长假因素永远不会被考虑。决策因素仍以基本面为基础,价格和价值比率将被衡量以决定是否进行投资。

高希资产的合伙人陈继豪表示,科技是第一生产力,依靠科技发展将是未来10年甚至20年的明确主线。第四季度,以5g为代表的新科技领域前景更加广阔。

马成表示,经过市场短期调整后,券商和科技股的分布机会仍然乐观,中期投资风格并没有大幅度调整。主要原因是5g的开关机器浪潮将使消费电子产业链进入长期繁荣周期。5g通信行业的基本拐点已经确立,行业即将进入上行通道。随着5g结构的全面推广,相关元件、半导体和通信设备的技术周期已经到来,性能也有所好转。预计在未来三年内,这一业绩将大幅增长。因此,我们坚定地看待白马股,它从本轮技术周期中受益最大。这轮科技股不是短期市场,而是伴随着整个行业业绩持续增长的“业绩牛市”。因此,我们对未来市场的中长期分销机会仍然非常乐观,短期市场仍然可以与调整讨价还价。

东拓投资王春修表示,a股中只有少数优质科技股。绝大多数科技股纯粹是概念炒作,没有业绩支持。它们怎么会上升或下降?每次都会有不同的投机主题,来去匆匆,不要建议普通投资者跟随投机趋势。业绩增长的确定性是市场永恒的主题。无论市场风格如何变化,我们都应该关注这条主线。

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